自从唐纳德·特朗普总统重新入主白宫以来，市场规模急剧下滑。 然而，CFRA Research 的数据显示，与其他总统任期相比，特朗普第二任期内的市场在复苏速度上比历史趋势更为成功。 据 Fundstrat 透露，自 2025 年上任以来，特朗普一直是标普 500 指数表现最好的 5 天和最差的 5 天的主导力量。 唐纳德·特朗普总统被认为是股市的终极总统，他带领股市屡创新高，同时也是股市大幅下跌的催化剂。 在特朗普第二任期的头两个月内，标准普尔 500 指数经历了自二战以来最快的跌幅之一，这主要是由于围绕他的关税政策的不确定性。不到一个月后，在总统宣布“解放日”关税后，该指数几乎收于熊市区域。回调的定义是较近期高点下跌至少 10% 但低于 20%，而熊市是指收盘价下跌至少 20% 或更多。 但市场的复苏速度也快于特朗普领导下的正常水平。 CFRA Research 的数据显示，当标普 500 指数从峰值回调 5% 至 9.9% 时，自 2025 年初以来发生的两次回调的速度比 34 天的中位数要快。与 1981 年罗纳德·里根 (Ronald Reagan) 任内的任何一位总统相比，这一康复率都要高。 CFRA Research 首席投资策略师 Sam Stovall 表示：“牛市走楼梯，而熊市走电梯。” “我们在特朗普2.0中看到的是总体波动性较低，并且从大幅抛售中恢复的速度快于平均水平。” CFRA 发现，特朗普第二任期内的最近一次复苏——标准普尔 500 指数仅用 16 个日历日就从下跌 9.1% 中反弹——是二战以来最快的复苏之一，并列第九位。 斯托瓦尔表示：“正是盈利增长让投资者保持非常乐观。” FactSet数据显示，标准普尔500指数第一季度盈利同比增长超过20%。这接近 2021 年第四季度以来最强劲的利润扩张。 这种坚实的盈利背景支撑了华尔街对人工智能的强烈热情，这可能支撑了市场最近的复苏。但股市走高首先是由于对美国和伊朗之间的战争将在短期内结束的希望引发的。 伊朗和美国上个月同意停火，缓解了人们对油价将保持高位并给油价带来上行压力的担忧。然而，这种停火已经变得越来越脆弱，特朗普本周表示停火“仅靠生命维持”。 卡森集团首席市场策略师瑞安·德特里克表示：“新闻胜过图表。” “我们一直处于一个非常受头条新闻驱动的世界，受头条新闻驱动的市场，投资者必须系好安全带，坐上过山车并与之同行。” 德特里克坚持认为，全球股市牛市仍然存在，而且可能处于其生命周期的较年轻阶段。他认为，从这里开始，投资者逢低买入最有利于投资者。 “我不知道我们曾经有过一个市场如此关注来自白宫的每日新闻，”他说。 “在特朗普总统的领导下，我认为这种波动正是我们必须适应的。” 这说明华尔街正在发生代际转变。近年来，投资者已经习惯于利用市场大幅下跌作为买入机会，尤其是那些在全球金融危机后成熟的投资者。 盈透证券首席策略师史蒂夫·索斯尼克表示：“对于机构投资者来说，害怕错过机会是一件非常真实的事情。” 索斯尼克发现，那些去年因特朗普关税公告而卖出股票并缓慢回购股票的人的表现逊色于那些没有这么做的人。他说，这导致“从广义上讲，机构普遍不愿过于激进地出售”。 这位策略师对 CNBC 表示：“当我们从政府那里得到某种愉快的谈话时，我们可能有点太落后了，或者有点太相信了。” “不要与白宫作对” Fundstrat 数据显示，投资者对白宫发布的公告如此关注，以至于特朗普成为自他重返办公室以来市场最好和最差五天的主要推动者。 自特朗普再次就任总统以来，标准普尔 500 指数表现最好的一天是 2025 年 4 月 9 日——在他暂停大范围关税后，该指数飙升逾 9%。该基准最糟糕的一天发生在 2025 年 4 月 4 日，此前中国对美国商品征收关税进行报复。 根据 Fundstrat 的数据，近半个世纪以来，还没有任何一位美国总统在其任职期间对如此多的最佳和最差市场日子负责。如果不是特朗普在第二个任期内推动的最好的五天，标准普尔 500 指数自他上任以来只会上涨 1%。而该指数自就职之日起上涨了 23.5%。 Fundstrat Global Advisors 经济策略师哈迪卡·辛格 (Hardika Singh) 在接受采访时表示：“没有其他总统对股市财富拥有如此程度的控制力。” “投资者需要遵循的唯一策略是不要与白宫对抗，因为你会输，而且你不会赚到任何钱，”她说。 “扔掉你的旧投资手册。” BCA Research 首席地缘政治策略师马特·格特肯 (Matt Gertken) 表示，特朗普的沟通风格，有时会在社交媒体上快速发帖，加剧了市场波动，并改变了未来总统向华尔街传达信息的方式。 “社交媒体现在已经成为了游戏的名称，”格特肯说。 “即使是一位总统上台后试图实施一种非常稳定和常规的沟通模式，但由于他所处的情况，最终也可能不得不采用特朗普的一些标准。” 无论未来的总统是否真的采取特朗普式的沟通方式，市场都将保持波动。对于格特肯来说，如果未来的总统在社交媒体上更加沉默，市场将“因投机而摇摆不定”。但如果他们像特朗普一样频繁发言，市场就会根据他们的最新言论而波动。 “没有回头路了，”他说。