随着近期的上涨，石油巨头埃克森美孚的股价目前收益率为 2.7%，为 2014 年以来的最低水平，仅略高于交友网站 Match Group 支付给股东的收益率。 埃克森美孚的股息一直是该公司对投资者（尤其是散户投资者）的主要卖点之一。 那么，如果您出于收入目的而持有股票，您现在该怎么办？转向选项。 埃克森美孚目前提出了一个令人信服的“扭曲买入-卖出”案例——也称为备兑看涨期权价差。该策略允许投资者收取溢价收入，同时保留资本增值的窗口，当股票展现出 XOM 当前的基本面和技术实力时，这是一个必要的特征。 宏观和基本面催化剂 埃克森美孚的经营处于资本纪律和有利的市场动态的最佳状态。由于能源需求预计将保持强劲，该公司对高利润生产的关注已转化为非凡的自由现金流。从估值角度来看，XOM 仍然具有吸引力，其 EV/EBITDA 倍数较低。 此外，最近对盈利预期的上调表明分析师正在认识到该公司的运营效率。在过去五年中，罗素 1000 指数成分股将不断上升的盈利预期与高自由现金流收益率相结合，带来了显着更好的月度回报，特别是在技术设置也良好的情况下……事实确实如此。 XOM 的交易价格轻松高于其不断上升的长期移动平均线。这种价格走势表明逢低买入，机构支持依然坚定。 策略：增强买入卖出 该策略不是采用标准的备兑看涨期权（以执行价格限制所有上涨空间），而是利用信用看涨期权价差（又名“空头”看涨期权价差）覆盖多头股票头寸： 多头：100 股 XOM 卖出：6 月 26 日 165 美元看涨期权（收取 2.20 美元） 购买：6 月 26 日 170 美元看涨期权（支付 0.90 美元） 净信用：每股约 1.30 美元 技能水平：中级 通过卖出 165 美元/170 美元的垂直股票，您将获得 1.30 美元的信用，在接下来的六周内提供 0.8-1.0% 的“收益率”。然而，170 美元的长腿可以作为防止大规模突破的保险。如果 XOM 反弹超过 170 美元，投资者将参与高于该水平的所有收益，从而有效地“限制”传统备兑看涨期权可能放弃的上涨空间。 这种结构与 XOM 当前的势头完美契合——提供即时收入，同时为大幅上涨敞开大门。